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AeroVironment mène la charge des stocks de défense en hausse alors que les «drones» de la guerre en Ukraine se poursuivent


Dans l’ombre du conflit qui fait rage en Ukraine, certaines entreprises ont trouvé un vent favorable inattendu. AéroVironment (États-Unis : AVAV)un innovateur de premier plan dans les systèmes d’avions sans pilote et les systèmes de missiles tactiques, a annoncé une augmentation substantielle de ses bénéfices au quatrième trimestre.

La société a déclaré un bénéfice ajusté par action de 99 cents, dépassant les attentes du consensus des analystes de 95 cents par action. Les revenus du quatrième trimestre ont bondi de 40 % d’une année sur l’autre, atteignant 186 millions de dollars, dépassant les estimations consensuelles de 159,5 millions de dollars.

Un exercice record et un chiffre d’affaires au quatrième trimestre de 540,5 millions de dollars et de 186,0 millions de dollars, respectivement en hausse de 21 % et 40 % par rapport à la période précédente, ont marqué la meilleure année de l’entreprise. Pour la perspective, la rue prévoyait un chiffre de 159,5 millions de dollars pour les ventes.

Le graphique ci-dessous de la page des résultats de Fintel pour AVAV montre la sous-performance des trimestres précédents menant au résultat de cet exercice.

La guerre a apparemment renforcé les performances des systèmes d’AeroVironment, ouvrant la voie à une autre année de forte croissance au cours de l’exercice 2024. Pour l’exercice 24, la direction prévoit des revenus entre 630 millions de dollars et 660 millions de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action devrait atterrir entre 2,30 et 2,60 $.

Référence de voile

Le président, président et chef de la direction de la société, Wahid Nawabi, a attribué la solide fin de l’exercice 2023 à son chiffre d’affaires et à son carnet de commandes records, et aux « vents arrière mondiaux soutenant notre large portefeuille de solutions robotiques », une référence voilée à la guerre en cours en Ukraine.

Ces résultats supérieurs s’expliquent par une solide commande continue et une visibilité nettement plus élevée depuis que l’attention mondiale portée à la défense nationale militaire a explosé. Alors que la génération de flux de trésorerie du groupe provenant des activités d’exploitation reste inférieure aux sommets en 2021, il est optimiste de voir un retour à des flux de trésorerie positifs en 2023 après un creux en 2022. Le graphique et le tableau ci-dessous de la page des indicateurs financiers d’AVAV illustrent le flux de trésorerie performances ces dernières années.

Les principaux moteurs de croissance d’AeroVironment – les systèmes de missiles tactiques (TMS) et les petits systèmes d’aéronefs sans pilote (SUAS) – ont tous deux remarquablement bien performé au quatrième trimestre, le TMS augmentant de 110 % d’une année sur l’autre pour atteindre 42,5 millions de dollars et le SUAS affichant une solide croissance de 60 % à 95 millions de dollars, principalement alimentée par la demande internationale pour Puma Systems.

Certes, le conflit en cours en Ukraine a joué un rôle central dans l’augmentation de la demande pour les produits d’AeroVironment. Environ 40 % des expéditions de SUAS étaient liées au conflit, entraînant une augmentation des revenus et attirant l’attention sur le rôle vital des produits de l’entreprise dans les scénarios de défense internationale.

La société a pris une charge d’environ 190 millions de dollars liée à une dépréciation de son segment MUAS, à la suite de son élimination du concours FTUAS. Malgré ce revers, les solides prévisions pour l’exercice 24 devraient renforcer la confiance dans la hausse des segments TMS et SUAS.

Au-delà de la portée de l’Ukraine, les produits d’AeroVironment prennent de l’ampleur à l’échelle mondiale. Le système Switchblade kamikaze-drone a maintenant été approuvé pour l’exportation vers environ 50 pays, améliorant les perspectives.

Alors que le conflit en cours en Ukraine est un facteur considérable dans la croissance récente de l’entreprise, l’image plus large montre un marché mondial en expansion pour les solutions de défense d’AeroVironment. Les petits produits UAS de la société sont de plus en plus considérés comme des alternatives rentables aux plus gros véhicules sans pilote.

De plus, les ventes internationales d’AeroVironment ont doublé depuis 2017, ses produits étant vendus dans 50 pays internationaux, représentant environ 45 % des ventes totales.

Jefferies optimiste sur les perspectives de l’IA

Plus tôt ce mois-ci, Jefferies L’analyste Sheila Kahyaoglu a lancé une couverture sur l’action AVAV avec un appel «d’achat» et un prix cible haussier de 115 $ sur 12 mois, suggérant à l’époque que l’action avait un potentiel de hausse d’au moins 20% au cours de l’année prochaine.

Kahyaoglu pense qu’AVAV occupe une position unique sur le marché avec son portefeuille de solutions sans pilote et de systèmes aériens sans pilote au sol et d’unités au sol qui progresse davantage avec les développements de l’intelligence artificielle (IA) et de l’apprentissage automatique (ML).

Fintel’s Le prix cible consensuel de 109,82 $ montre que d’autres analystes du marché sont également optimistes sur le nom, quoique dans une moindre mesure.

Autres bénéficiaires

AeroVironment n’est pas la seule entreprise à profiter du conflit ukrainien. D’autres entreprises américaines de l’aérospatiale et de la défense ont également connu des hausses importantes du cours de leurs actions. Le ETF iShares US Aerospace & Defense (États-Unis : ITA)qui détient plus de 30 actions, dont AVAV, a augmenté d’environ 10 % en valeur depuis que les troupes russes ont envahi l’Ukraine.

Le conflit a indirectement stimulé cette croissance, car les analystes prédisent que les budgets mondiaux de la défense augmenteront en réponse à l’escalade des tensions en Europe de l’Est, entraînant une augmentation des stocks de défense.

Plusieurs alliés occidentaux, dont l’Allemagne et le Japon, prévoient déjà des augmentations du budget de la défense, ce qui devrait encore augmenter les stocks de défense. Les analystes prédisent que le conflit en cours encouragera davantage de dépenses, augmentant les valorisations des maîtres d’œuvre.

Selon Chris Senyek de Recherche Wolfede nombreux pays, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’OTAN, devraient renforcer leurs capacités militaires et augmenter leurs budgets de défense sur une base séculaire en raison des fortes tensions géopolitiques.

Ce n’est pas seulement AeroVironment qui récolte les bénéfices du conflit Ukraine-Russie. D’autres actions de défense valent également la peine d’être surveillées dans ce scénario. Northrop Grumman (États-Unis : CNO), Raytheon Technologies (États-Unis : RTX), Lockheed Martin (États-Unis : LMT), Dynamique générale (États-Unis : GD)et Industries Huntington Ingalls (États-Unis : HII) sont tous positionnés pour bénéficier de la hausse des dépenses de défense due à la tension mondiale persistante.

Cette histoire est apparue à l’origine sur Fintel.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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