Avec l’extinction du « Pinel », la France met fin à quarante ans de politique de défiscalisation

Enfin, dans la dernière ligne droite avant son extinction programmée le 31 décembre, la niche fiscale « Pinel », vivement critiquée ces dernières années par plusieurs missions d’évaluation, a trouvé grâce aux yeux de la Cour des comptes. Dans un rapport intitulé « Aide fiscale à l’investissement locatif Pinel », publié jeudi 5 septembre, l’institution estime, certes, que cet outil d’incitation à l’investissement locatif « ne répond qu’imparfaitement aux objectifs de construction et de rénovation de logements en zones tendues »mais elle en reconnaît aussi les vertus.

Alors que la France traverse une grave crise du logement, les magistrats financiers soulignent que les résidences produites grâce à Pinel « avoir des normes de qualité plutôt élevées »et que les locataires correspondent bien au public visé, c’est-à-dire des ménages plutôt modestes, éprouvant des difficultés à se loger dans le secteur privé ou social.

Cet outil permet aux particuliers souhaitant investir dans le logement de bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu avec, en contrepartie sociale, une location à des niveaux de loyers et de ressources locatives plafonnés, pendant une durée minimale de six ans, et dans des zones où il est particulièrement difficile de se loger.

Dans un contexte budgétaire extrêmement serré, l’exécutif a néanmoins jugé, en 2023, la niche fiscale inefficace et trop coûteuse (7,3 milliards d’euros au total) pour les finances publiques. En effaçant le “Pinel” d’un trait de plume, le gouvernement d’Elisabeth Borne va aussi fermer une parenthèse de quarante ans de politique de défiscalisation, commencée en 1984 avec le “Quilès”, dispositif qui avait pris le nom du ministre du Logement de l’époque.

Attirer en masse les propriétaires privés

A l’époque, l’objectif était d’attirer en masse les propriétaires privés vers le marché de l’immobilier locatif, alors que les compagnies d’assurance, les banques et les mutuelles se retiraient, pour des raisons de rentabilité et parce que la loi Quilliot de 1982 avait renforcé la protection des locataires et rendu plus difficile leur expulsion. La part des investisseurs institutionnels sur le marché locatif privé s’est alors effondrée, passant de 18% en 1984 à 3% en 2019.

Après les « Quilès », les dispositifs d’aides fiscales s’accumulent ou se succèdent, portant chacun le nom de celui qui détient alors le portefeuille de logements (Méhaignerie, Périssol, Besson, Robien, Borloo populaire, Scellier, Duflot et Pinel). Le succès est au rendez-vous : les logements achetés grâce aux dispositifs fiscaux, entre 2014 et 2017, représentent 48 % des réservations de logements neufs, selon une évaluation réalisée en 2019 par l’Inspection générale des finances (IGF).

Il vous reste 66.39% de cet article à lire. La suite est réservée aux abonnés.