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Ce stock a fait 120 pc la première fois que nous l’avons basculé – devrions-nous tenter le destin et le donner à nouveau?

Les deux accords ont élargi la portée géographique, la clientèle et la gamme de produits d’IG Design, mais ils ont entraîné une dette, une dépendance accrue aux activités saisonnières à Thanksgiving et à Noël et une exposition aux géants de la vente au détail tels que Wal-Mart. Bien que de telles relations commerciales puissent être très utiles, compte tenu de la voie d’accès au marché qu’elles offrent, elles peuvent également présenter des défis.

IG Design externalise la majorité de sa production et à une époque d’inflation et d’augmentation des coûts de transport et des intrants qui font de l’entreprise la viande dans le sandwich entre ses fournisseurs d’un côté et les acheteurs au détail soucieux des prix et des marges de l’autre.

Ces défis étaient au cœur des avertissements sur les bénéfices d’IG Design d’octobre 2021 et de janvier 2022. La chute des bénéfices a également rendu plus difficile le service de sa dette et le respect des clauses bancaires, bien qu’une gestion prudente du fonds de roulement et des coûts ait permis à l’objectif cité souci de le faire.

Un refinancement au cours des six prochains mois donnerait à la direction une marge de manœuvre supplémentaire dans laquelle le conseil d’administration et le nouveau patron chercheraient à redresser la situation de l’entreprise. Il y a déjà des signes positifs, étant donné la prévision d’un petit bénéfice pour l’année jusqu’en mars 2023, et les actions pourraient finir par paraître très bon marché si le redressement peut se poursuivre.

La valeur marchande de 127 millions de livres sterling semble faible par rapport aux prévisions consensuelles de ventes de 788 millions de livres sterling, même en ajustant la dette et les baux, tandis que le prix de l’action de 130p semblerait terriblement tentant si le bénéfice par action se rapprochait de son pic de 16,9p en 2020 (nous avons vendu en 2018 à 584p) et le dividende s’est à nouveau rapproché de 8,75p.

IG Design a ses risques mais il y a aussi des opportunités. Acheter.

Questor dit : achat spéculatif
Code : IGR
Cours de l’action à la clôture : 130p

Mise à jour : Devro

Cette colonne a relativement bien réussi à flairer les entreprises dont la position concurrentielle était si forte et dont la valorisation était suffisamment alléchante pour qu’elles soient rachetées. Les exemples notables incluent Sky, Gamesys, Clinigen et ContourGlobal, où l’accord devrait être conclu très prochainement.

Cependant, nous avons abandonné sans pitié les autres uniquement pour qu’un prédateur bondisse; le spécialiste des boyaux alimentaires Devro est le dernier exemple à s’ajouter à Manx Telecom et Morrisons.

Frustrés par un prix de l’action qui n’a tout simplement rien fait, nous nous sommes finalement ennuyés et sommes passés à autre chose pour une petite perte en capital.

Les revenus de dividendes ont compensé ce déficit, mais l’offre, de l’Allemagne, s’est élevée à 87% au-dessus de notre prix de sortie.

Mémo à soi-même : sois plus patient.


Russ Mold est directeur des investissements chez AJ Bell, l’agent de change

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