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De Guindos de la BCE : l’outil anti-fragmentation devrait être quelque peu différent de l’OMT
  • Le nouvel outil devrait être différent car les circonstances ne sont pas les mêmes
  • Il sera différent des programmes PEPP, APP ou OMT

L’OMT a été conçu pour répondre davantage à une crise de solvabilité

Solvabilité

La solvabilité est définie comme la qualité ou l’état d’être solvable. Cela peut concerner la capacité de tout individu, entreprise ou entité à rembourser les dettes à long terme, y compris les intérêts encourus. En tant que telle, la solvabilité reflète la capacité d’une entité à poursuivre ses activités dans un avenir prévisible. Les entreprises courent le risque de devenir insolvables, qui sont souvent contraintes de déposer le bilan, tandis que les ratios de solvabilité peuvent être établis par des investisseurs ou des analystes pour évaluer la capacité d’une entreprise à rester en activité. Pourquoi la solvabilité est importanteLa solvabilité est extrêmement importante pour maintenir les attentes des actionnaires. Une entreprise devient insolvable est la crainte de tout investisseur du marché détenant les actions de cette entreprise. Les ratios de solvabilité couramment utilisés comprennent le ratio de couverture des intérêts et le ratio dette/actif. Les entités qui cherchent à connaître la capacité d’une entreprise à payer des intérêts sur ses dettes utilisent la couverture des intérêts. De plus, le ratio dette/actif permet de savoir si une entreprise a contracté trop de dettes par rapport à la valeur de ses actifs. En ce qui concerne la solvabilité, il existe souvent une confusion quant aux différences entre solvabilité et liquidité. La solvabilité se rapporte à la capacité d’un individu ou d’une entreprise à respecter ses obligations à long terme. Parallèlement, la liquidité est mieux définie comme la capacité d’une entreprise à rembourser ses obligations à court terme, qui doivent être immédiatement accessibles ou échangées sans effort en capital utilisable. Pour les créanciers commerciaux potentiels, les investisseurs peuvent avoir un aperçu des passifs d’une entreprise grâce au ratio total des passifs sur la valeur nette, où plus le ratio est élevé, moins la protection est assurée aux investisseurs. Selon l’industrie, les ratios de solvabilité peuvent varier énormément. Les ratios de solvabilité universels qui reflètent une solvabilité inférieure à la référence de l’industrie servent de précurseurs qu’un individu ou une entreprise peut éprouver des difficultés financières dans un avenir prévisible.

La solvabilité est définie comme la qualité ou l’état d’être solvable. Cela peut concerner la capacité de tout individu, entreprise ou entité à rembourser les dettes à long terme, y compris les intérêts encourus. En tant que telle, la solvabilité reflète la capacité d’une entité à poursuivre ses activités dans un avenir prévisible. Les entreprises courent le risque de devenir insolvables, qui sont souvent contraintes de déposer le bilan, tandis que les ratios de solvabilité peuvent être établis par des investisseurs ou des analystes pour évaluer la capacité d’une entreprise à rester en activité. Pourquoi la solvabilité est importanteLa solvabilité est extrêmement importante pour maintenir les attentes des actionnaires. Une entreprise devient insolvable est la crainte de tout investisseur du marché détenant les actions de cette entreprise. Les ratios de solvabilité couramment utilisés comprennent le ratio de couverture des intérêts et le ratio dette/actif. Les entités qui cherchent à connaître la capacité d’une entreprise à payer des intérêts sur ses dettes utilisent la couverture des intérêts. De plus, le ratio dette/actif permet de savoir si une entreprise a contracté trop de dettes par rapport à la valeur de ses actifs. En ce qui concerne la solvabilité, il existe souvent une confusion quant aux différences entre solvabilité et liquidité. La solvabilité se rapporte à la capacité d’un individu ou d’une entreprise à respecter ses obligations à long terme. Parallèlement, la liquidité est mieux définie comme la capacité d’une entreprise à rembourser ses obligations à court terme, qui doivent être immédiatement accessibles ou échangées sans effort en capital utilisable. Pour les créanciers commerciaux potentiels, les investisseurs peuvent avoir un aperçu des passifs d’une entreprise grâce au ratio total des passifs sur la valeur nette, où plus le ratio est élevé, moins la protection est assurée aux investisseurs. Selon l’industrie, les ratios de solvabilité peuvent varier énormément. Les ratios de solvabilité universels qui reflètent une solvabilité inférieure à la référence de l’industrie servent de précurseurs qu’un individu ou une entreprise peut éprouver des difficultés financières dans un avenir prévisible.
Lire ce terme il y a dix ans et ce n’est pas exactement le principal défi auquel la BCE est confrontée en ce moment. C’est sans doute l’outil qui présente les caractéristiques les plus proches souhaitées par la banque centrale pour contrer la fragmentation, mais il présente également de nombreux défis politiques. Ne vous attendez pas à ce que l’Italie s’engage pour tout cela.

Idéalement, le nouvel outil devrait être accompagné du bon type de composants économiques proposés par l’OMT, mais sans les stipulations politiques. Il va être difficile de le faire tout en devant faire face aux réactions négatives de ses propres membres, en particulier l’Allemagne. Nous devrons donc voir à quel point les décideurs politiques peuvent être créatifs dans les semaines/mois à venir.


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