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Fin de l’actualité ForexLive Asia-Pacific FX: le pivot de la BOJ fait monter le yen en flèche à tous les niveaux

Vous pensiez que la finale de la Coupe du monde était passionnante ?

La Banque du Japon a lancé sa bombe pivot tant attendue sur le marché aujourd’hui. Alors que les premiers rapports de la déclaration de la BOJ indiquaient que les deux principaux axes politiques :

  • un objectif de -0,1% pour les taux courts
  • et un plafond pour le rendement des obligations à 10 ans autour de 0 %

sont restés inchangés, comme ils l’ont fait d’ailleurs, le choc des marchés est venu dans le détail :

  • que la BOJ élargira la bande autour de son objectif de rendement sur 10 ans à 0,5 % au-dessus et en dessous (de 0,25 %)

Il s’agit d’un changement pour BOJ Yield Curve Control (YCC), un changement très attendu. C’est un petit changement, mais c’est significatif. En fait, c’est une légère diminution de la politique facile. Très légère. Mais, étant donné que le marché avait essentiellement décidé de n’attendre aucun changement de la part de la Banque jusqu’à l’expiration du mandat de Kuroda en avril 2023, il a claqué les marchés.

L’USD/JPY s’est effondré, passant d’environ 137,30 avant la déclaration à un plus bas d’environ 133,13.

La Banque du Japon a lancé la bombe pivot au milieu de la pause déjeuner à Tokyo. La bourse physique a été fermée pour la pause déjeuner. Le commerce à terme a continué, cependant, en baisse de plus de 4 %. Alors que je poste la bourse du Japon a rouvert pour le commerce de l’après-midi, le Nikkei a perdu plus de 2 %. Les indices boursiers ailleurs dans le monde ont également chuté; ES et NQ ont pris un coup.

De plus, au moment où je poste, le rendement du JGB à 10 ans a bondi à 0,455 %, son plus haut depuis 2015. La Bourse d’Osaka a interrompu le commerce à terme du JGB à 10 ans, limite vers le bas. Les rendements dans d’autres pays augmentent également.

Pour contrer le « tweak » du YCC (comme certains le décrivent… sheesh, le plus gros tweak de tous les temps), la BOJ a déclaré qu’elle augmenterait les achats de JGB à 9 tln/mois.

En élargissant la bande, la BOJ a déclaré :

  • « le fonctionnement des marchés obligataires s’est détérioré… Si ces conditions de marché persistent, cela pourrait avoir un impact négatif sur les conditions financières. »

Autre part:

  • la Banque populaire de Chine a laissé inchangés les taux préférentiels des prêts (LPR) à 1 et 5 ans, comme on s’y attendait largement
  • Le procès-verbal de la réunion de décembre de la RBA suggérait fortement de nouvelles hausses de taux à venir en Australie
  • le pivot de la Banque du Japon a envoyé l’EUR, l’AUD, le GBP et d’autres dans une course effrénée alors que les croisements du yen ont répondu


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