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Investir de manière plus respectueuse du climat et de la société ne signifie plus que les performances sont moindres. Depuis janvier, investir dans des indices ou des fonds ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) est devenu encore plus intéressant que les produits conventionnels.
Ainsi, l’indice CAC ESG, calculé par Euronext et sur lequel sont indexés les fonds indiciels du même nom, a gagné 1,33% de valeur depuis janvier, quand le CAC 40 restait stable à 0,01% au 31 juillet.
La même dynamique s’observe du côté des fonds actions, avec un écart moins flagrant. Les produits ESG sur les grandes capitalisations européennes ont enregistré une performance de 11,2% entre janvier et août, contre 11% pour les portefeuilles traditionnels. Pour les valeurs françaises, la hausse est de 2,5% contre 2,3%, selon les données de l’agence Morningstar.
Il faut rappeler qu’en 2022, les fonds et indices aux ambitions durables et responsables ont nettement sous-performé par rapport à leurs équivalents traditionnels. Leurs valeurs européennes ont perdu 19,5% quand les conventionnelles ont reculé de 17%.
Parmi les facteurs expliquant ce malheur, « Les taux d’intérêt élevés de ces dernières années ont pénalisé les entreprises qui ont besoin d’emprunter pour croître, comme celles du secteur des renouvelables. Quand aux valeurs technologiques, très présentes dans ces fonds, elles n’ont pas bien performé en 2022. A l’inverse, les valeurs énergétiques ont décollé avec la guerre en Ukraine, tirant la performance des fonds traditionnels. »souligne Hortense Bioy, directrice de recherche chez Morningstar Sustainalytics.
De meilleures performances, une moins bonne collecte
Depuis 2023, la performance des fonds durables s’améliore, même si les énergies renouvelables continuent de souffrir. Les chercheurs de Morningstar s’attendent néanmoins à une amélioration grâce à la baisse déjà amorcée des taux d’intérêt. « De plus, les facteurs qui soutiennent ces investissements sont toujours là, et pour longtemps encore. Le marché a besoin des énergies renouvelables et une législation est en cours pour rendre les entreprises transparentes sur l’impact de leur activité sur la société et l’environnement. »
Malgré ces perspectives, les flux vers les fonds ESG restent cette année plus faibles que les années précédentes. Les flux vers ces produits, qui approchaient les 160 milliards de dollars (environ 144,74 milliards d’euros) au cours des deux derniers trimestres de 2021, n’atteignent plus que 10 milliards de dollars par trimestre depuis mi-2023. « Les fonds traditionnels ont une croissance organique beaucoup plus forte »notes Hortense Bioy.
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