La Chine s’apprête à lancer des réformes d’introduction en bourse tant attendues pour relancer l’économie

Hong Kong
CNN
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La Chine est sur le point d’apporter des changements axés sur le marché à la façon dont les offres publiques initiales sont approuvées, alors qu’elle tente de réinitialiser l’économie et de rétablir la confiance des investisseurs après une sortie chaotique du zéro-Covid.

Une fois mises en œuvre, les réformes marqueront l’aboutissement d’une décennie de tentatives du pays pour libéraliser son marché boursier de près de 12 billions de dollars, ce qui pourrait permettre aux entreprises de lever plus facilement des fonds auprès d’investisseurs nationaux.

Le nouveau système d’introduction en bourse basé sur l’enregistrement, basé sur le modèle américain, s’appliquera à toutes les bourses nationales, y compris les principales de Shanghai et de Shenzhen, selon une annonce de la China Securities Regulatory Commission (CSRC) mercredi.

Le régulateur sollicite les commentaires du public sur la proposition jusqu’au 16 février. Il ne devrait pas susciter beaucoup d’opposition.

Dans le cadre du nouveau système, les régulateurs cesseront de contrôler les ventes d’actions prévues par les entreprises. Au lieu de cela, les bourses joueront le rôle principal. Le nouveau système devrait rationaliser le processus d’examen et donner aux entreprises et aux investisseurs plus de contrôle sur la tarification et le calendrier des introductions en bourse.

Le concept a été proposé pour la première fois par le gouvernement en 2013. Un projet pilote a été réalisé sur le marché STAR axé sur la technologie à Shanghai en 2019. Il a ensuite été adopté par le conseil d’administration de ChiNext à Shenzhen., puis la Bourse de Pékin.

Actuellement, les cotations sur les principaux tableaux des bourses de Shanghai et de Shenzhen doivent être examinées et approuvées par les régulateurs avant de pouvoir être lancées.

« L’essence de cette réforme est de laisser le marché décider », a déclaré la CSRC.

Aucune restriction administrative ne sera imposée sur le prix et l’ampleur des ventes d’actions nouvelles, ce qui devrait améliorer considérablement « l’efficacité » et la « transparence » des examens de cotation, a-t-il déclaré.

« Il s’agit d’une étape importante pour réformer le marché des capitaux. Le gouvernement autorisera le marché [forces] jouer un rôle plus important dans l’allocation des ressources », a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef chez Pinpoint Asset Management.

« C’est un pas dans la bonne direction », a-t-il dit, ajoutant qu’il est « encourageant » de voir enfin des changements se produire après des années de pourparlers.

L’économie chinoise a ralenti à l’un de ses pires taux de croissance en près d’un demi-siècle. Le stress financier a augmenté, alors même que l’économie a commencé à se redresser après trois ans de contrôles stricts de la pandémie.

Après une sortie chaotique de sa politique zéro-Covid, Pékin tente de réinitialiser l’économie et de reconstruire la confiance des investisseurs et des entreprises. Le dirigeant chinois Xi Jinping a réaffirmé mardi ses plans pour relancer la consommation intérieure, stimuler les investissements privés dans les industries émergentes et atteindre l’indépendance technologique à plus long terme.

Le moment de l’annonce de la CSRC était « en avance sur les attentes du marché », selon les analystes de Citi.

Les progrès plus rapides que prévu ont été principalement motivés par un « besoin pressant » d’aider les entreprises à lever des fonds en dehors des canaux de prêt bancaire. De nombreuses banques voient leurs bilans se détériorer en raison des créances irrécouvrables qui s’accumulent auprès des plateformes de financement des gouvernements locaux et des promoteurs immobiliers en difficulté, ont-ils déclaré.

Pendant ce temps, le sentiment dynamique du marché en Chine suite aux pivots politiques sur le zéro-Covid et le secteur immobilier a conduit à une forte hausse des actions, faisant du financement sur le marché des capitaux un outil viable aux yeux des régulateurs, ont-ils déclaré.