Les analystes de Bank of America ont écrit dans une note qu’ils craignaient qu’il y ait bientôt une spirale salaires-prix aux États-Unis en raison des risques que « la Fed augmente trop peu ». La réaction actuelle du marché, ont-ils dit, suggère que « les investisseurs considèrent que la Fed avance trop lentement dans la lutte contre l’inflation » : un 75 [basis point] randonnée aurait pu être redoutée mais il semble qu’elle aurait été préférée. »
Nomura Securities a prédit que la banque centrale augmentera le taux des fonds fédéraux de trois quarts de point en juin et juillet après la hausse d’un demi-point en mai.
« Nous reconnaissons que Fedspeak n’a pas encore approuvé une hausse de 75 points de base, mais dans ce régime d’inflation élevée, nous pensons que la nature des orientations prospectives de la Fed a changé – elles sont devenues plus dépendantes des données et plus agiles », a déclaré Rob Subbaraman, responsable mondial de Nomura. études de marché, dans une note.
La Fed pourrait relever ses taux à 5% d’ici à la fin de la période de resserrement actuelle, a déclaré l’économiste en chef de la Deutsche Bank. Ce serait le plus haut niveau depuis 2006.
Alors pourquoi les marchés combattent-ils les assurances du président de la Fed qu’une hausse plus importante ne se produira pas en juin – et se blessent-ils en prédisant qu’elle le fera ?
« Lorsqu’un responsable de la Fed suggère une hausse de 50 points de base, les marchés commencent immédiatement à essayer d’intégrer des hausses de 75 points de base », a déclaré Jamie Cox, associé directeur de Harris Financial Group. « C’est vraiment de la folie. »
Le Dow Jones a chuté de 5 095 points, soit 14 % en 2022. Le S&P 500 a chuté de plus de 18 % et le Nasdaq Composite a perdu environ 28 %.
« Powell a tenté de retirer la hausse de 75 points de base de la table lors de la dernière conférence de presse », a déclaré David Lebovitz, stratège du marché mondial chez JP Morgan Asset Management.
Les problèmes entre les marchés et la Fed pourraient avoir moins à voir avec un œil sur l’autoflagellation qu’avec une méfiance croissante à l’égard de l’institution. Le vieux mantra « ne combattez pas la Fed » s’est transformé en « ne croyez pas la Fed ».
« Les gens commencent à perdre confiance dans l’idée que la Fed a vraiment ses bras autour de l’inflation », a déclaré Lebovitz. « Il s’agit de maîtriser ce que la Fed va faire et malheureusement, étant donné le manque d’orientations claires de sa part et un rapport sur l’inflation qui a surpris à la hausse, les investisseurs sont un peu mal à l’aise. »
« Et je pense qu’ils conviennent que c’était une erreur. »
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