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Le FMI voit la croissance du PIB de l’Inde à 6,8 % au cours de l’exercice 23 et met en garde contre les risques de viabilité de la dette

Le FMI a projeté l’inflation de l’Inde pour l’exercice en cours à 6,9 %. Il ne modérera que progressivement au cours de la prochaine année à 5,1%, a-t-il déclaré.

Le Fonds monétaire indien (FMI) a prévu une croissance du PIB indien de 6,8 % pour l’exercice en cours et a mis en garde contre les risques de viabilité de la dette. Le conseil d’administration du FMI a conclu les consultations de 2022 au titre de l’article IV avec l’Inde. Le FMI mène des discussions bilatérales avec ses membres presque chaque année en vertu de l’article IV de ses statuts.

Le ratio dette/PIB de l’Inde a culminé à 89 % au cours de l’exercice 21 et à 83,4 % au cours de l’exercice 22. Le FMI a déclaré que la dette de l’Inde devrait rester autour du niveau mentionné, avant de diminuer progressivement à partir de l’exercice 26.

Le FMI a déclaré que « malgré des facteurs atténuants, les risques de viabilité de la dette ont augmenté en raison de taux d’intérêt effectifs plus élevés combinés à des besoins de financement bruts élevés et à un ralentissement de la croissance ». Il a ajouté que la structure de la dette de l’Inde est un facteur atténuant les risques de durabilité.

Projections

Selon la consultation, la croissance de l’Inde devrait se modérer, reflétant les perspectives moins favorables et les conditions financières plus strictes, a déclaré le FMI dans un communiqué. Le PIB de l’Inde devrait croître de 6,1 % au cours du prochain exercice.

(Solde courant : % du PIB)

Pendant ce temps, le FMI a projeté l’inflation de l’Inde pour l’exercice en cours à 6,9 %. Il ne modérera que progressivement au cours de la prochaine année à 5,1%, a-t-il déclaré. Le déficit du compte courant (CAD) de l’Inde devrait atteindre 3,5 % du PIB au cours de cet exercice avec la hausse des prix des matières premières, renforçant la demande d’importation.

Le déficit budgétaire du gouvernement central ciblé dans le budget de l’Union est à portée de main et un resserrement plus marqué de l’orientation budgétaire des administrations publiques est attendu pour l’exercice 24, a indiqué le FMI.

L’incertitude entourant les perspectives est élevée, avec des risques orientés à la baisse. Un fort ralentissement de la croissance mondiale à court terme affecterait le pays via les canaux commerciaux et financiers, a déclaré le FMI.

L’intensification des retombées de la guerre russo-ukrainienne peut perturber les marchés mondiaux de l’alimentation et de l’énergie et avoir un impact significatif sur l’Inde.

Sur le plan intérieur, la hausse de l’inflation pourrait encore freiner la demande intérieure et avoir un impact sur les groupes vulnérables.

Cependant, le potentiel de croissance à moyen terme de l’Inde pourrait augmenter avec la mise en œuvre réussie de réformes de grande envergure. Le FMI a déclaré que les dividendes plus importants que prévu des progrès remarquables de la numérisation pourraient augmenter le potentiel de croissance à moyen terme de l’Inde.

Recommandations politiques du FMI

Le FMI a recommandé que la politique budgétaire de l’Inde assure la viabilité à moyen terme et qu’un resserrement monétaire supplémentaire soit soigneusement calibré et communiqué.

Plus tôt ce mois-ci, la Reserve Bank of India a augmenté le taux de prise en pension de 35 points de base à 6,25% et selon les minutes du panel de fixation des taux qui ont été publiées mercredi, le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a déclaré que la banque centrale continuerait à augmenter le taux repo pour parer à des pressions inflationnistes accentuées.

Le FMI a déclaré que les taux de change devraient agir comme le principal amortisseur et que l’intervention devrait se limiter à remédier aux conditions désordonnées du marché.

Le FMI a recommandé que les politiques du secteur financier continuent de faciliter la sortie des entreprises non viables et qu’elles encouragent également les banques à constituer des coussins de fonds propres et à reconnaître les prêts problématiques.

Il a également déclaré que le gouvernement indien garantit un flux de crédit soutenu avec succès aux MPME viables et que seulement 2 % de tous les prêts garantis sont actuellement non performants. Compte tenu de la forte reprise du crédit bancaire et pour contenir le risque de reconduction des prêts, une nouvelle extension du programme de garantie des MPME ne semble pas justifiée, a déclaré le FMI.

Il a ajouté que l’amélioration de la productivité, le renforcement de la gouvernance et la poursuite de la libéralisation des échanges contribueraient à la croissance à moyen terme.

(Édité par : Shoma Bhattacharjee)

Première publication: IST


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