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Les coûts d’emprunt sur les prêts étrangers vont devenir plus élevés à mesure que les rendements obligataires mondiaux augmentent


Le rendement des obligations américaines à 10 ans dépassant la barre psychologique des 5 %, les entreprises nationales qui optent pour des prêts en devises connaîtront probablement des coûts de service de la dette plus élevés à l’avenir.


Le renforcement du dollar et la hausse des prix du pétrole brut alimentent le feu. Alors que la roupie s’est dépréciée de 1,6 % par rapport au dollar américain au cours des trois derniers mois, les prix du pétrole ont bondi de 13,2 % au cours de la même période.
Alors que les emprunts libellés en devises ont généralement tendance à être moins chers que les emprunts en monnaie locale, le rétrécissement de l’écart entre les rendements obligataires américains et indiens réduira l’avantage en termes de coûts pour beaucoup d’entre eux.

Par exemple, le coût financier en pourcentage de la dette totale des entreprises de l’ESB500 s’élevait à 7,7 % à la fin de l’exercice 23, contre 6,6 % pour les entreprises ayant des emprunts à l’étranger dans leurs livres.

Les emprunts bruts des entreprises du BSE500 (hors banques et services financiers) ont augmenté de 11 % sur un an pour atteindre 33,04 lakh crore au cours de l’exercice 23, selon les données provenant de la base de données Ace Equity. Parmi elles, près de 70 entreprises avaient des prêts étrangers dans leurs livres, totalisant 4,4 millions de lakh. Par ailleurs, les prêts étrangers de ces 70 entreprises représentent 22,2% de leurs emprunts cumulés, qui s’élèvent à 19,6 lakh crore en mars 2023.

Les entreprises bénéficiant des prêts étrangers les plus élevés en termes absolus comprennent, entre autres, IOCL, ONGC, TATA Motors, NTPC et Adani Ports & SEZ. Alors que les prêts en devises représentent plus de 80 % du total des emprunts de Jubilant Pharmova et Oil India au cours de l’exercice 23, d’autres sociétés comme Adani Ports et SEZ, Glenmark Pharmaceuticals et UPL ont également emprunté plus de 60 % à l’étranger en mars 2023.

Source : Ace Equity

Le rendement des obligations de référence de l’Inde a oscillé autour de 7,3 % ces derniers jours, tandis que le rendement américain a dépassé les 5 % pour la première fois depuis 2007. Cela a entraîné une réduction de l’écart entre les deux obligations à 237 points de base (pdb), des niveaux jamais vus. en mai 2006.

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