Les règles plus strictes de l’Inde en matière de prêts personnels pourraient forcer certaines NBFC à exploiter le marché obligataire

Les règles, qui augmentent le capital que les banques doivent mettre de côté pour les prêts personnels directement et indirectement via les NBFC, signifieront que les emprunts bancaires pour les NBFC vont devenir plus chers, poussant les prêteurs à exploiter le marché obligataire.

Les coûts d’emprunt bancaires pour ces prêteurs devraient augmenter de 25 à 30 points de base (pdb), ce qui rendra les emprunts sur le marché obligataire relativement moins chers, a déclaré un responsable d’une NBFC de taille moyenne.

Le responsable et les sources n’ont pas souhaité être identifiés car ils n’étaient pas autorisés à parler aux médias. Bajaj Finance, SBI Cards et L&T Finance n’ont pas répondu à un e-mail de Reuters sollicitant des commentaires.

« Les NBFC qui dépendaient fortement des emprunts bancaires devront désormais lever des fonds sur les marchés des capitaux », a déclaré Umesh Revankar, vice-président exécutif de Shriram Finance.

La société cherchera à lever 50 milliards de roupies via des dépôts de détail, des emprunts commerciaux externes et des marchés de capitaux pour le reste de l’exercice, a déclaré Revankar.

Les rendements des obligations NBFC notées AAA de Refinitiv se situent entre 7,75 % et 7,95 % pour les titres à échéance de deux à cinq ans, tandis que le coût marginal des taux d’intérêt sur trois ans pour les grandes banques se situe entre 8,75 % et 9,25 %. L’écart entre les coûts de financement via les banques et les marchés obligataires va encore se creuser.

La dynamique des prêts bancaires aux NBFC, autres que ceux qui prêtent à des segments identifiés comme secteurs prioritaires pour les prêts, est susceptible de se modérer, a indiqué l’agence de notation CareEdge dans une note, ajoutant que les NBFC bien notées se dirigeront vers les marchés des capitaux.

L’exposition au crédit des banques aux NBFC s’élevait à 14 200 milliards de roupies en septembre, soit une croissance de 26,3 % sur un an, par rapport au crédit bancaire global en Inde, qui a augmenté d’environ 15 % au cours de l’année écoulée.

Les NBFC examineront les options permettant de lever des fonds aux taux les plus abordables tout en conservant une partie de leurs emprunts auprès des banques, a déclaré Sumit Bali, directeur du groupe et responsable des prêts de détail chez Axis Bank.

Avec des emprunts plus élevés auprès des NBFC, les taux de ces emprunts sur le marché obligataire pourraient également augmenter d’au moins 10 points de base, en particulier pour les entités qui dépendent de prêts non garantis, a déclaré Raju Sharma, responsable des revenus fixes chez IDBI Mutual Fund.