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L’Inde devrait connaître une croissance de 7,8 % au cours de l’exercice 23, avec un risque orienté à la baisse : rapport sur la crise

L’économie indienne devrait croître de 7,8% au cours de l’exercice 2022-23, principalement grâce à la volonté du gouvernement d’augmenter les dépenses d’infrastructure et à une augmentation probable des dépenses d’investissement privées, a déclaré jeudi l’agence de notation Crisil. L’agence a toutefois averti que la guerre en cours entre la Russie et l’Ukraine et la hausse des prix des matières premières constituent un risque à la baisse pour la croissance.

Le pays devrait enregistrer un taux de croissance de 8,9 % au cours de l’exercice en cours se terminant le 31 mars. l’invasion de l’Ukraine, qui crée un effet modérateur sur la croissance mondiale et fait grimper les prix du pétrole et des matières premières. Les risques pour la croissance sont également orientés à la baisse », a-t-il déclaré.

La consommation privée reste le maillon faible, en raison de la réduction du soutien direct à la politique budgétaire, a déclaré l’économiste en chef de Crisil, Dharmakirti Joshi, lors du dévoilement de « India Outlook, Fiscal 2023 ». Quant à l’inflation moyenne basée sur l’indice des prix à la consommation (IPC), a-t-il déclaré, elle restera ferme à 5,4% au prochain exercice – si le prix du pétrole brut est en moyenne de 85 à 90 dollars le baril – et tient compte des réductions des droits d’accise. annoncé l’an dernier. Cependant, des risques à la hausse se développeront si les conflits géopolitiques se prolongent, maintenant les prix du pétrole et des matières premières plus élevés plus longtemps.

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Fait intéressant, lorsque le prix du pétrole brut était en moyenne de 110 $ le baril entre les exercices 2012 et 2014, l’inflation était à deux chiffres. Il est peu probable que cette situation se reproduise cette fois-ci en raison des prix intérieurs relativement favorables des céréales vivrières à la suite d’une production agricole somptueuse et d’une inflation sous-jacente relativement plus faible. Au cours de cette période, l’inflation alimentaire et l’inflation sous-jacente, qui ensemble ont un poids de 86% dans l’IPC, avaient respectivement atteint en moyenne 9,8% et 8,6%.

« Nous pensons que la politique budgétaire devra être déployée de manière plus agressive que prévu dans le budget de l’Union pour le prochain exercice. Cela peut être fait en augmentant les allocations pour les programmes générateurs d’emplois et les subventions alimentaires, et en réduisant les droits sur les produits pétroliers », a déclaré Joshi. Cela peut être un pont de secours pour les personnes les plus touchées par la pandémie jusqu’à ce que le cycle vertueux de la croissance tirée par l’investissement se déroule sur le marché du travail et que la demande de consommation privée devienne autosuffisante, a-t-il noté.

La hausse du prix du pétrole brut creusera le déficit du compte courant de l’Inde à 2,2% au cours de l’exercice 2023, selon le rapport, ajoutant généralement qu’une augmentation de 10 dollars du prix du pétrole brut augmente le ratio du déficit du compte courant au PIB d’environ 40 points de base. L’impact à court terme des prix élevés du pétrole sur l’inflation, en supposant une répercussion significative, sera plus prononcé que sur la croissance, a-t-il déclaré, ajoutant que tous les paris sont ouverts si le pétrole reste autour ou au-dessus de 100 dollars le baril pendant une période prolongée.

« Dans tous les segments de consommation, les courbes de reprise ont été échelonnées et le sentiment des revenus sera le principal moteur. Dans l’état actuel des choses, nous nous attendons à ce que India Inc enregistre une croissance des revenus de 10 à 14% au prochain exercice », ajoute le rapport. Alors que les niveaux d’utilisation dans les secteurs hérités ne permettent pas une reprise arrondie des investissements, les dépenses dans le cadre de programmes tels que l’incitation liée à la production (PLI) peuvent entraîner une augmentation des investissements industriels au-dessus de Rs 4-4,5 lakh crore en moyenne à moyen terme (jusqu’à l’exercice 2026) par rapport à Rs 3-3,5 lakh crore au cours des trois années jusqu’à l’exercice 2020.

L’investissement de l’Inde se concentre désormais sur les dépenses d’investissement vertes, avec une dépense prévue de plus de Rs 2,85 lakh crore par an au cours des exercices 2023 à 2030, ce qui représente près de 15 à 20 % du total des investissements — dans les secteurs des infrastructures et industriels — par an, dit-il. Cela contribuera davantage à favoriser une reprise axée sur l’offre pour l’ensemble de l’économie, a-t-il ajouté.


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