“On ne mesure pas toujours l’impact politique et économique d’un petit sac à la mode”

M.Visiblement, le gouvernement fédéral américain n’aime pas les fabricants de sacs à main. Ou alors il les aime trop. En bloquant, ce lundi 22 avril, le mariage annoncé, et librement convenu, entre les deux leaders américains en la matière, la Federal Trade Commission (FTC) s’est attiré une volée de bois vert de la part du repreneur, le groupe Tapestry. « La FTC ne comprend pas les consommateurs et le fonctionnement du marché »a réagi l’entreprise à l’annonce de la nouvelle.

Propriétaire des marques de chaussures Coach, Kate Spade et Stuart Weitzman, elle compte avaler pour 8,5 milliards de dollars (environ 7,96 milliards d’euros) son homologue Capri, dont le catalogue comprend des sacs et accessoires Michael Kors, de la mode Versace et des chaussures Jimmy Choo. Ensemble, ils constitueraient un grand groupe de luxe américain, avec 12 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 33 000 salariés dans le monde. Ils se rapprocheraient ainsi de géants comme LVMH, presque huit fois plus gros, ou Kering, plus proche avec ses 20 milliards d’euros de chiffre d’affaires.

Malgré cette taille mondiale modeste, la fusion inquiète la FTC à juste titre. Cela donnerait au nouveau groupe une part prédominante sur le marché qu’il définit comme « un luxe abordable ». Car Coach et Michael Kors ne rivalisent pas dans la même catégorie que Vuitton ou Gucci. Leurs sacs à 150 ou 400 euros sont dix fois moins chers que les premiers prix des européens. C’est la subtilité du travail des autorités de la concurrence qui consiste à déterminer le marché pertinent. D’où les polémiques sans fin.

Un argument plus surprenant

Mais la FTC a ajouté un autre argument, plus surprenant. Dans sa déclaration, elle souligne que cette opération sera également préjudiciable aux salariés des deux entreprises qui ne pourront plus rivaliser sur les salaires et les opportunités d’embauche. Sous la houlette de Lina Khan, nommée en 2022 par le président Joe Biden, l’administration opte pour une approche plus politique face à la concentration croissante des grandes entreprises américaines.

D’où les poursuites répétées contre les champions du Web comme Google ou Microsoft, dont les performances en termes de position dominante sont bien plus spectaculaires que celles des rois de la maroquinerie. Ces derniers n’ont pas encore perdu la partie puisque l’affaire est désormais portée devant la justice. On ne mesure pas toujours l’impact politique et économique d’un petit sac à la mode.