que valent les nouveaux ETF actifs ?

Le meilleur des deux mondes ? C’est ce que promettent un nombre croissant de sociétés de gestion proposant des ETF (des fonds négociés en bourseaussi appelé traqueurs), des produits financiers qui suivent un indice et sont continuellement cotés et gérés activement.

Ces nouveaux produits connaissent une croissance exponentielle en Europe après avoir connu un succès outre-Atlantique. « Ces dernières années, de nombreuses entreprises opérant aux États-Unis ont adopté les fonds négociés en bourse comme véhicule privilégié pour commercialiser leurs stratégies actives. »nous soulignons chez Morningstar.

De ce côté-ci de l’Atlantique, fin mars 2024, les investisseurs avaient accès à 87 ETF actifs, correspondant à environ 33,8 milliards d’euros gérés. Alors que la croissance initiale de ce nouveau marché a coïncidé avec l’essor des stratégies obligataires, les ETF d’actions à gestion active ont connu une croissance significative au cours des deux dernières années, totalisant plus de 20 milliards d’euros. Malgré leur croissance, les ETF actifs constituent aujourd’hui un segment modeste, ne représentant que 2 % du total des actifs des fonds indiciels cotés en Europe, contre 6,5 % aux États-Unis.

Ces produits représentent une opportunité de croissance pour les gestionnaires d’actifs. « Près de 10 % des ETF européens lancés en 2023 ont été gérés activement, et leur poids en termes d’actifs a augmenté de près de 50 % sur la même période. » observe le gestionnaire traditionnel Janus Henderson, qui vient d’acquérir le fournisseur européen d’ETF Tabula Investment Management, dont il compte utiliser la plateforme pour lancer une gamme de nouveaux produits actifs.

« Les produits combinent les avantages des fonds actifs traditionnels – flexibilité, potentiel de surperformance – et des ETF – faibles coûts, transparence et facilité d’accès. »soutient Stefan Kuhn, responsable de la distribution des ETF en Europe chez Fidelity International. « L’ETF est une révolution dont nous ne comprenons pas le potentiel. Il s’agit de la plus grande invention du secteur bancaire depuis l’invention du guichet automatique ! “, s’enthousiasme Alfred Le Léon, responsable des ventes d’ETF pour la France chez JP Morgan Asset Management. « Nous croyons fermement aux ETF et nous sommes reconnus pour notre gestion active, qui nous permet de surperformer un indice, de générer des revenus, ou encore de contrôler la durée. (plus la durée est élevée, plus le risque est grand)rendement ou qualité du crédit, lorsqu’il s’agit d’investissements obligataires », il explique.

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