Qu’est-ce qui a causé la crise bancaire mondiale cette semaine et conduira-t-elle à une récession ?

Londres
CNN
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Vendredi dernier, la plus grande faillite d’une banque américaine depuis la crise financière mondiale se déroulait en temps réel alors qu’un important prêteur de l’industrie technologique succombait à une panique bancaire classique.

Les clients de la Silicon Valley Bank retiraient frénétiquement leur argent du prêteur basé en Californie avant que les régulateurs américains n’interviennent pour prendre le contrôle. Mais l’effondrement a semé la panique sur les marchés, faisant souffrir les institutions financières les plus faibles déjà aux prises avec les conséquences imprévues de la flambée des taux d’intérêt et des blessures auto-infligées.

Une semaine plus tard, une deuxième banque régionale américaine – Signature Bank – a été fermée, une troisième – First Republic Bank (FRC) – a été renforcée et la première menace majeure depuis 2008 pour une banque d’importance financière mondiale – Credit Suisse – a été évitée, du moins pour le moment.

Mais le calme relatif n’a été rétabli que grâce à la mise à disposition d’énormes sommes d’argent d’urgence par les prêteurs de dernier recours – les banques centrales – et certains des acteurs les plus puissants du secteur.

Les marchés restent sur les nerfs : les indices de référence des actions des banques américaines et européennes ont perdu respectivement 20 % et 13 % depuis la clôture des marchés mercredi dernier. Wall Street a ouvert vendredi en baisse et les actions de First Republic ont chuté d’environ 16%.

vendredi 10 mars — La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) du gouvernement américain a pris le contrôle de SVB. C’était le plus grand effondrement bancaire en Amérique depuis Washington Mutual en 2008. Les roues ont commencé à se détacher 48 heures plus tôt lorsque la banque a pris plusieurs milliards de dollars. perte en encaissant des obligations du gouvernement américain pour lever des fonds pour payer les déposants. Il a tenté – sans succès – de vendre des actions pour consolider ses finances. Cela a déclenché la panique qui a conduit à sa chute.

dimanche 12 mars — La FDIC a fermé Signature Bank après une ruée sur ses dépôts par des clients qui effrayé par l’implosion de SVB. Les deux banques avaient un ratio anormalement élevé de dépôts non assurés pour financer leurs activités.

mercredi 15 mars — Après avoir vu les actions de Credit Suisse (CS) s’effondrer jusqu’à 30 %, les autorités suisses ont annoncé un filet de sécurité pour la deuxième plus grande banque du pays. Cela a calmé la panique immédiate du marché, mais l’acteur mondial n’est pas encore tiré d’affaire. Les investisseurs et les clients craignent qu’il n’ait pas de plan crédible pour inverser un déclin à long terme de son activité.

jeudi 16 mars — La First Republic Bank était au bord du gouffre alors que les clients retiraient leurs dépôts. Lors d’une réunion à Washington, la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen et Jamie Dimon, le PDG de la plus grande banque américaine, ont élaboré des plans pour un sauvetage du secteur privé. Le résultat a été un accord avec un groupe de prêteurs américains pour déposer des dizaines de milliards de dollars de de l’argent dans la Première République pour arrêter l’hémorragie.

Près de 200 milliards de dollars à ce jour en soutien direct de la banque centrale. En garantissant tous les dépôts à la Silicon Valley Bank et à la Signature Bank, la Réserve fédérale américaine doit payer 140 milliards de dollars. Ensuite, il y a les 54 milliards de dollars que la Banque nationale suisse a offerts au Credit Suisse sous la forme d’un prêt d’urgence.

La Fed a également accordé des montants record de prêts à d’autres banques cette semaine. Les banques ont emprunté près de 153 milliards de dollars à la Fed ces derniers jours, battant le précédent record de 112 milliards de dollars établi lors de la crise de 2008.

Les banques ont également tiré près de 12 milliards de dollars de prêts du nouveau programme de prêts d’urgence de la Fed mis en place au début de la semaine dans le but d’empêcher l’effondrement de nouvelles banques.

Les 318 milliards de dollars que la Fed a prêtés au total au système financier représentent environ la moitié de ce qui a été accordé pendant la crise financière mondiale.

« Mais c’est quand même un gros chiffre », a déclaré Michael Feroli de JPMorgan dans une note aux investisseurs jeudi. « Le verre à moitié vide est que les banques ont besoin de beaucoup d’argent. Le verre à moitié plein est que le système fonctionne comme prévu.

Le secteur bancaire a également craché des milliards. JPMorgan Chase, Bank of America et Citigroup font partie d’un groupe de 11 prêteurs fournissant l’injection de liquidités de 30 milliards de dollars visant à renforcer la confiance dans First Republic Bank.

HSBC aurait engagé plus de 2 milliards de dollars dans les activités britanniques de SVB, qu’il a achetées dimanche pour 1 £.

Si vous avez moins de 250 000 $ sur un compte dans une banque américaine assurée par la FDIC, vous n’avez certainement rien à craindre. Les comptes conjoints sont assurés jusqu’à 500 000 $.

Les pays européens ont des programmes similaires. En Suisse, jusqu’à 100 000 francs suisses (108 000 $) sont assurés par déposant.

Les clients des banques en faillite de l’Union européenne se voient promettre 100 000 € (105 431 $) de leurs dépôts. Les titulaires de comptes conjoints peuvent recevoir une compensation combinée de 200 000 € (210 956 $).

Au Royaume-Uni, les déposants peuvent récupérer jusqu’à 85 000 £ (102 484 $) si leur banque fait faillite, doublant à 170 000 £ (204 967 $) pour les comptes joints.

La reponse courte est oui. Les banques en difficulté accorderont beaucoup plus d’attention à la solvabilité des emprunteurs, qu’il s’agisse d’entreprises à la recherche de prêts ou d’acheteurs de maisons essayant de trouver des hypothèques.

« Si les banques sont en difficulté, elles pourraient être réticentes à prêter », a déclaré jeudi la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, lors d’un témoignage devant la commission des finances du Sénat. « Nous pourrions voir le crédit devenir plus cher et moins disponible. »

Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a déclaré aux journalistes jeudi que « des tensions constamment élevées sur les marchés » pourraient encore resserrer les conditions de crédit qui se resserraient déjà en réponse à la hausse des taux d’intérêt.

Oui encore.

Voici ce que Yellen a également déclaré au comité sénatorial : « Cela pourrait en faire une source de risque économique important. »

Goldman Sachs a déclaré mercredi que le stress croissant dans le secteur bancaire a augmenté les chances d’une récession américaine au cours des 12 prochains mois. La banque estime désormais que l’économie américaine a 35 % de chances d’entrer en récession d’ici un an, contre 25 % avant le début de l’effondrement du secteur bancaire.

La deuxième économie mondiale, la Chine, s’effondre également malgré une explosion d’activité suite à la fin rapide des mesures draconiennes de verrouillage de Covid à la fin de l’année dernière.

Dans une décision surprise vendredi, la banque centrale chinoise a réduit le montant d’argent que les prêteurs du pays sont tenus de détenir en réserve dans le but de maintenir la circulation des liquidités dans l’économie.

— Anna Cooban a contribué à cet article.