Qu’est-ce qui se cache derrière la hausse des rendements souverains aujourd’hui

Klass est arrivé juste après Noël mais ce n’était pas avec de bonnes nouvelles.

Hier, certains commentaires du dirigeant de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, ont été publiés dans la presse et ont souligné la position belliciste de la BCE et se répercutent aujourd’hui avec la réouverture des marchés obligataires européens.

« Nous ne sommes qu’au début de la seconde moitié » du cycle de hausse des taux, a-t-il déclaré. Knot a noté cinq réunions politiques entre aujourd’hui et juillet 2023 et a déclaré qu’ils atteindraient « un rythme de resserrement assez décent » via des hausses de 50 points de base avant que les taux ne culminent cet été.

Les rendements allemands à 10 ans sont en hausse de 13,6 points de base aujourd’hui et les 10 italiens en hausse de 11,1 points de base. À son tour, cela se répercute sur les bons du Trésor, qui sont en hausse de 7,5 points de base sur la durée de 10 ans, le taux terminal américain atteignant 4,948 %.

Les marchés se sont certainement reculés contre le discours belliciste de la banque centrale, mais ce sera une bataille difficile une fois qu’ils reviendront de vacances et marteleront le message presque quotidiennement. À l’heure actuelle, le marché table sur une probabilité de 25 % que la BCE augmente de seulement 25 points de base le 2 février et compte tenu de tout ce que nous avons entendu, c’est mal évalué.