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Qu’est-ce qu’un swap FX et comment ça marche ?  • Benzinga

Un swap de change ou un swap de change consiste en une transaction à deux volets que les cambistes et les autres acteurs du marché utilisent pour changer la date de valeur d’une position de change à une autre date qui est généralement plus éloignée dans le futur. Le terme swap de change peut aussi parfois faire référence aux pips ou aux points de swap que les cambistes utilisent lors de la tarification d’une transaction de swap de forex.

Comparez cette définition du terme de jargon couramment utilisé par les cambistes avec le type de swap de devises utilisé par les cambistes et leurs clients. Ce type de swap très différent est un contrat dérivé entre deux contreparties pour échanger ou échanger les paiements d’intérêts sur un prêt dans une devise contre les paiements d’intérêts sur un prêt dans une devise différente.

Cet article se concentrera sur le type de swap que les traders forex utilisent généralement, alors lisez la suite pour en savoir plus sur le fonctionnement des swaps FX et des informations utiles supplémentaires à leur sujet que ceux qui sont déjà engagés dans le trading forex ou qui apprennent à trader le forex pourraient avoir besoin de savoir.

Comment fonctionne un swap FX ?

En général, les swaps de change impliquent l’achat et la vente simultanés d’une paire de devises particulière pour différentes dates de valeur, où une date de valeur est la date à laquelle les deux devises d’une paire seront effectivement livrées à leurs contreparties respectives. Le montant d’une devise dans la paire est généralement le même pour les deux dates de valeur, tandis que le montant de l’autre devise diffère si les points de swap cotés ne sont pas nuls.

Pour calculer le nouveau taux de change à terme en utilisant les points de swap cotés par les cambistes à terme, vous devez ajouter ou soustraire le nombre de points de swap indiqué du taux de change pour la date de valeur initiale de la transaction. La date de valeur initiale est souvent le taux au comptant, mais il peut également s’agir d’une autre date de valeur, et une position de devise existante peut être reportée dans le temps.

Les swaps Forex sont utilisés par de nombreux acteurs du marché des devises qui ont besoin d’établir une position pour une date de valeur à terme. De nombreuses sociétés, gestionnaires de fonds et traders à long terme utilisent des swaps de change après avoir initialement effectué une transaction sur le marché au comptant au lieu d’utiliser simplement des roulements quotidiens, qui sont également un type de swap de change.

Les rollovers quotidiens sont généralement effectués par des cambistes qui exécutent des positions pendant la nuit. Une fois que 17 heures, heure de New York, est passée et qu’une nouvelle journée de négociation a commencé, les cambistes doivent effectuer un échange tom/next pour conserver la valeur de leur position en devises et éviter de passer par le processus de livraison. Un tel swap change la date de valeur de demain (tom) à la prochaine date de valeur, qui est généralement la valeur au comptant ou deux jours ouvrables à compter du jour présent pour la plupart des paires de devises.

Quel est le processus d’un swap FX ?

Un swap de change se fait généralement entre deux contreparties qui possèdent ou peuvent livrer des devises différentes. Par exemple, les deux volets d’une éventuelle transaction de swap pourraient être :

La première étape a lieu à la date initiale de la transaction de swap, généralement au taux au comptant en vigueur. Les parties échangeront ou échangeront leurs devises respectives dans des montants équivalents compte tenu de ce taux au comptant particulier.

La jambe 2 a lieu à la date d’échéance du swap au taux de change à terme. Ce processus implique un deuxième échange des montants en devises convenus en tenant compte de tous les points d’échange à terme qui dépendent du différentiel de taux d’intérêt entre les deux devises. La direction de cet échange de devises est l’inverse de l’échange initial effectué lors de la jambe 1.

Quels sont les types de swaps ?

Alors que tous les swaps de change impliquent l’échange d’une date de valeur contre une autre pour une position dans une paire de devises, certains swaps de change couramment effectués ont des noms spéciaux. Une liste des swaps de change courants à court terme comprend :

  • Échange du jour au lendemain : Un échange de la date d’aujourd’hui contre la date de valeur de demain.
  • Échange Tom-suivant (T/N) : Un échange entre la date de valeur de demain et le jour ouvrable suivant.
  • Échange Spot-Next (S/N) : Un swap commençant à la date de valeur au comptant contre le jour ouvrable suivant.
  • Échange spot-semaine (S/W): Un swap commençant à la date de valeur au comptant contre une semaine plus tard.

Le swap tom-next est peut-être la plus connue de ces transactions de swap spécialement nommées, car les cambistes qui détiennent des positions pendant la nuit effectuent généralement ce swap lorsqu’ils effectuent leurs roulements après 17 heures, heure de New York. La plupart des courtiers forex en ligne effectuent automatiquement cet échange pour leurs clients afin de conserver la valeur de leur position de trading.

Quelle est la différence entre un FX Forward et un FX Swap ?

Un contrat de change à terme, également parfois appelé transaction à terme sur devises, est une transaction à une jambe exécutée pour une date de valeur à terme qui diffère de la date de valeur au comptant actuelle. En revanche, un swap de change est une transaction à deux volets qui échange une position de change d’une date de valeur à une autre qui est généralement plus éloignée dans le futur.

C’est une pratique courante parmi les participants au marché des changes d’exécuter des contrats à terme en effectuant d’abord une transaction au comptant, puis en effectuant un swap de change pour échanger la position au comptant à la date de valeur souhaitée. Ce processus permet à un trader de couvrir rapidement son risque de marché au comptant plus volatil, puis de déployer la position à une date de valeur future à un rythme plus tranquille en utilisant les points de swap beaucoup plus stables cités par les traders à terme sur le forex.

Exemple d’un swap de change

Prenons un exemple où une société américaine a besoin de 10 millions d’euros pour payer un achat contractuel qui sera consommé trois mois plus tard. Pour protéger rapidement son risque de change de la volatilité anticipée du marché, il a déjà acheté les euros nécessaires avec des dollars américains à un taux de change EUR/USD au comptant de 1,0200.

Cette transaction sera livrée en deux jours ouvrables au lieu de trois mois lorsque les euros sont réellement nécessaires. La société obtient ainsi une cotation pour un swap de change EUR/USD de +1 pip ou +0,0001 de la même institution financière avec laquelle elle a effectué la transaction au comptant initiale pour reporter la transaction au comptant jusqu’à la date de valeur à terme dont elle a réellement besoin.

L’acceptation de cette opération de swap déplacera la date de valeur de la couverture de la société de la valeur au comptant à une date de valeur trois mois plus tard. Cela modifiera également le taux de change sur la transaction de +0,0001 ou de 1,0200 à 1,0201.

Comprendre les raisons des swaps de change

Les swaps de change sont utilisés pour plusieurs raisons. La raison dépendra généralement du fait que l’utilisateur est un hedger ou un trader.

Modification des dates de valeur

De nombreux acteurs du marché forex doivent modifier la date de valeur de leurs positions forex. Ce besoin va des traders qui gèrent des positions au jour le jour aux entreprises qui doivent couvrir leurs futures expositions au taux de change.

Réduire le risque de taux de change d’un contrat à terme

Les swaps de change permettent à ceux qui souhaitent exécuter une transaction directe à terme pour une date de livraison future d’éliminer pratiquement leur risque de taux de change en effectuant d’abord rapidement une transaction au comptant, puis en échangeant cette position à la date de valeur à terme souhaitée.

Avantages de conclure un swap de change

L’avantage général de conclure un swap de change est qu’il permet à un trader ou à un hedger de modifier la date de valeur de sa position dans une paire de devises particulière. Un swap de change peut presque éliminer leur risque de change qui serait autrement impliqué en fermant d’abord une position pour une date de valeur, puis en ouvrant une position pour une autre date de valeur pour le même montant mais dans le sens opposé.

Un autre avantage de l’utilisation des swaps de change s’applique spécifiquement à ceux qui sont engagés dans le trading de forex s’ils gèrent des positions de nuit, car ils peuvent éviter les tracas du processus de livraison de devises et peuvent également garder leurs positions de forex facilement négociables sur le marché au comptant.

Ces traders conservent généralement la valeur de leur position de trading en utilisant des swaps tom-next quotidiens, également souvent appelés rollovers, qui sont généralement effectués juste après la clôture de New York à 17 h 00 HNE ou tôt le lendemain matin.

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