Stocks avant commercialisation : est-ce le début de la fin pour la manne des grandes pétrolières ?

Une version de cette histoire est apparue pour la première fois dans la newsletter Before the Bell de CNN Business. Vous n’êtes pas abonné ? Vous pouvez vous inscrire ici. Vous pouvez écouter une version audio de la newsletter en cliquant sur le même lien.

New York
CNN
—

Les sociétés pétrolières et gazières ont connu deux années de croissance fulgurante, mais cette saison des résultats pourrait marquer le début de leur descente sur terre.

Les analystes de Wall Street disent que Big Oil a dépassé son apogée, mais que la baisse sera lente – ces sociétés généreront encore des bénéfices remarquablement importants pendant un certain temps.

Que ce passe-t-il: L’histoire de 2022 (et de 2021 dans une moindre mesure) était celle de l’énergie. Les prix brutalement élevés du pétrole et du gaz étaient le sujet de conversation de la ville et l’un des principaux facteurs contribuant à une inflation vertigineuse. C’était une mauvaise nouvelle pour les automobilistes, mais cela s’est avéré excellent pour le secteur de l’énergie, car les prix du pétrole et les actions énergétiques sont étroitement liés.

Alors que les marchés chutaient sous les pressions de l’incertitude économique, du chaos géopolitique, de l’inflation élevée et d’une Fed belliciste, le secteur de l’énergie a prospéré. Le S&P a terminé 2022 en baisse de près de 20 %, tandis que le secteur de l’énergie a progressé d’environ 60 %. Aucun autre secteur n’a même gagné 5 % l’an dernier.

Mais les analystes disent que les compagnies pétrolières américaines ne peuvent pas continuer à gagner plus longtemps.

« Bien que 2023 devrait rester une année solide pour les pétroles intégrés, il y a moins de marge que nous ne l’envisagions il y a quelques mois à peine compte tenu de la correction des prix du pétrole et de la réduction de moitié des prix du gaz en Europe », ont écrit les analystes de HSBC Global Research dans une note.

Bank of America estime que les bénéfices des producteurs de pétrole et de gaz au quatrième trimestre seront en baisse de 11 % par rapport aux niveaux du troisième trimestre.

« À notre avis, les bénéfices à venir pour les pétroles américains seront l’un des plus importants depuis plusieurs années », a écrit Doug Leggate, analyste de recherche de Bank of America, dans une note récente. « Il est maintenant clair que le meilleur trimestre pour de nombreux pétroles américains est passé. »

De grands noms ont déjà signalé des ratés. Chevron (CVX) a annoncé vendredi un bénéfice de 7,9 milliards de dollars au quatrième trimestre. C’était inférieur à son bénéfice au troisième trimestre et inférieur aux attentes de Wall Street, même si la société a enregistré un bénéfice annuel record de 36,5 milliards de dollars.

Gros profits pour les investisseurs : Les actionnaires pétroliers dorment encore bien la nuit. Exxon Mobil (XOM), Chevron, BP (BP), Shell (RDSA) et TotalEnergies devraient enregistrer un méga-bénéfice combiné de 190 milliards de dollars pour 2022, selon les estimations de Refinitiv.

On s’attend également à ce qu’ils utilisent ces méga-bénéfices pour récompenser leurs actionnaires avec des dividendes et des rachats. Chevron a annoncé la semaine dernière son intention d’acheter pour 75 milliards de dollars de ses propres actions et d’augmenter son dividende trimestriel.

Ces rachats peuvent maintenir les prix des actions à un niveau élevé pendant un certain temps. « Nous pensons que les dépenses de rachat sont probablement la soupape de sécurité sur l’utilisation des liquidités si les fondamentaux commencent à se détériorer », a écrit Stewart Glickman, directeur de recherche adjoint au CFRA dans une note récente.

Et après: L’un des principaux risques pour le secteur de l’énergie est la possibilité d’une forte récession qui pourrait faire « tomber la demande de pétrole dans un fossé », a écrit Glickman. « Nous avons vu des cas antérieurs de demande chuter à travers le plancher et entraîner les prix avec (voir 2009, et à nouveau en 2020), donc ce n’est pas hors de portée », a-t-il déclaré.

Exxon rapporte aujourd’hui, Shell rapporte jeudi et BP et TotalEnergies rapportent la semaine suivante. Les analystes s’attendent à des échecs et à des prévisions négatives.

Oh comme les marées ont tourné à Wall Street.

Le secteur des communications, avec ses nombreuses entreprises technologiques et médiatiques durement touchées, a été le groupe de marché le moins performant l’an dernier, chutant de 40 % en 2022. Mais le temps change tout. C’est actuellement le secteur le plus performant jusqu’à présent en 2023 et a bondi de près de 10 %, selon les données de S&P Global Market Intelligence.

Le propriétaire de CNN, Warner Bros. Discovery, qui a plongé de près de 60 % l’an dernier, a bondi de plus de 50 % jusqu’à présent en 2023 et est le plus performant du S&P 500, rapporte mon collègue Paul R. La Monica.

Plusieurs autres entreprises de médias, anciennes et nouvelles, ont également connu une résurgence ce mois-ci. Le propriétaire de CBS, Paramount, a grimpé de 35 %. Disney (DIS) est en hausse d’environ 25 %. Netflix (NFLX) a gagné plus de 20 %. (Voilà pour la mort des médias en streaming.) Les actions des propriétaires de Facebook et d’Instagram Meta Platforms ont également augmenté de plus de 20 %.

Les actions de consommation discrétionnaire, qui comprennent de nombreux détaillants et constructeurs automobiles, ont également connu un rebond étonnant après avoir chuté l’an dernier. Le secteur était le deuxième moins performant en 2022 avec une perte d’environ 38 %.

Les investisseurs semblent acheter dans l’espoir que la Fed continuera à réduire l’ampleur de ses hausses de taux et peut-être même à faire une pause plus tard cette année. De plus en plus, le sentiment est que l’économie pourrait finir par se diriger vers un soi-disant atterrissage en douceur : un ralentissement mais pas une récession à part entière.

Ces espoirs ont stimulé d’autres actions de consommation. Amazon (AMZN) est en hausse d’environ 20 % cette année. Les propriétaires de compagnies de croisière Carnival, Royal Caribbea (RCL)n et Norwegian (NCLH) figurent parmi les plus performants du S&P 500. Il en va de même pour les actions des sociétés de casino Caesars (CZR), Wynn, Las Vegas Sands (LVS) et MGM (MGM) .

Le PDG de TikTok, Shou Zi Chew, témoignera lors d’une prochaine audience devant le House Energy and Commerce Committee, a confirmé lundi un porte-parole du comité à CNN.

Chew sera le seul témoin à l’audience, prévue le 23 mars. Il devrait témoigner sur les pratiques de confidentialité et de sécurité des données de TikTok, son impact sur les jeunes utilisateurs et sa « relation avec le Parti communiste chinois », rapporte mon collègue Brian Fung. .

L’audience très médiatisée souligne le risque politique croissant pour TikTok alors que ses négociations avec le gouvernement américain sur un accord de sécurité nationale continuent de s’éterniser.

Les responsables américains ont fait part de leurs inquiétudes quant au fait que la Chine pourrait utiliser ses lois pour faire pression sur TikTok ou sa société mère, ByteDance, pour qu’ils remettent les données des utilisateurs américains qui pourraient être utilisées à des fins de renseignement ou de désinformation. Ces préoccupations ont incité le gouvernement américain à interdire TikTok des appareils officiels, et plus de la moitié des États américains ont pris des mesures similaires, selon une analyse de CNN.