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Tether (USDT) est-il sûr en 2022 ? Répartition des réserves USDT • Benzinga

Le marché de la crypto-monnaie en 2022 a été un bain de sang impitoyable – l’une des périodes de peur et de pertes réalisées les plus profondes enregistrées dans l’histoire de la crypto. La majorité des investisseurs particuliers ont capitulé hors du marché, dont beaucoup avec une fraction de ce qu’ils avaient initialement investi pendant la course haussière.

Le marché de la cryptographie a rattrapé la faillite de FTX – un échange de crypto centralisé (CEX) auparavant de classe mondiale. FTX doit plus de 3 milliards de dollars à ses 50 principaux créanciers à eux seuls, sur près d’un million de créanciers au total dans l’écosystème FTX.

Bien que les conséquences de l’effondrement de FTX soient sans aucun doute graves et sombres, elles pâlissent par rapport aux retombées d’une autre bombe à retardement supposée dans l’espace des crypto-monnaies – Tether (USDT). La discussion suivante évaluera si l’USDT est sûr et les principaux risques associés à l’USDT.

Qu’est-ce que l’USDT ?

L’USDT est un stablecoin populaire dans le secteur des crypto-monnaies. Cependant, avant de se plonger dans les subtilités de l’USDT, il est important de comprendre d’abord ce que sont les stablecoins et comment ils fonctionnent.

Qu’est-ce qu’un Stablecoin ?

Les stablecoins sont des monnaies numériques dont la valeur est liée à celle d’un autre actif – le plus souvent le dollar américain – et sont conçues pour réduire la volatilité inhérente aux crypto-monnaies. Les Stablecoins sont principalement utilisés pour faciliter un échange de crypto-monnaie efficace et simple, bien qu’ils soient de plus en plus utilisés pour les paiements au sein d’applications décentralisées (dApps), les envois de fonds et les règlements, entre autres cas d’utilisation.

L’USDT est un exemple unique de pièces stables à garantie fiduciaire et est largement utilisé dans la communauté des crypto-monnaies. Contrairement à d’autres types de pièces stables, les pièces stables à garantie fiduciaire maintiennent une réserve de monnaie (ou de devises) fiduciaire telle que le dollar américain pour assurer la valeur de la pièce stable. La garantie Fiat reste en réserve auprès de l’émetteur central et doit refléter le nombre de stablecoins correspondants en circulation.

Les stablecoins garantis par Fiat comme l’USDT USDC sont de loin les plus répandus. Cependant, les stablecoins algorithmiques tels que DAI gagnent rapidement en popularité.

Historique de l’USDT

L’USDT, à l’origine connu sous le nom de Realcoin, a été fondé en juillet 2014. L’USDT a été créé pour tenter de résoudre deux problèmes importants avec les crypto-monnaies existantes : la forte volatilité des crypto-monnaies et le manque de convertibilité entre les crypto-monnaies et les monnaies fiduciaires. Tether est étroitement lié à l’échange de crypto Bitfinex car il partage la même société mère, iFinex.

Tether a commencé comme un dépôt entièrement garanti par 1: 1 en dollars américains détenus dans les banques. Il est principalement utilisé sur la blockchain Ethereum. Sur Ethereum, les jetons USDT sont représentés sous la forme de jetons ERC-20. Il peut également être utilisé avec la blockchain Bitcoin via la couche innovante Omni.

Depuis sa création, Tether a été à l’honneur pour de multiples controverses (pour une bonne raison), telles que ses fausses déclarations concernant la composition de ses réserves soutenant l’USDT. Il a affirmé qu’il était toujours soutenu par USD 1: 1 longtemps après que ce n’était plus le cas. Malgré les controverses, Tether a quand même réussi à gagner la confiance du grand public. Depuis novembre 2022, Tether est le plus grand stablecoin au monde.

Comment l’USDT est-il soutenu ?

En mars 2019, Tether a mis à jour sa déclaration de divulgation affirmant que ses jetons ne sont plus garantis par des dépôts à 100 % en dollars américains. Au lieu de cela, Tether prétend maintenant qu’il est soutenu par des réserves à 100%, qui comprennent la monnaie traditionnelle, les équivalents de trésorerie et d’autres créances et actifs provenant de prêts consentis par Tether à des tiers.

Selon Tether, la réserve sert de garantie que si tout le monde voulait convertir l’USDT en fiat, il le pourrait. Selon son dernier rapport, la réserve de Tether contient un mélange diversifié de :

  • En espèces
  • Équivalents de trésorerie (fonds monétaires, bons du Trésor américain)
  • Les obligations de sociétés
  • Papier commercial
  • Prêts
  • Autres investissements, y compris les monnaies numériques

La plus grande controverse entourant les réserves de l’USDT a porté sur les avoirs non monétaires, y compris ce qu’ils sont, comment ils sont évalués et avec quelle facilité Tether peut les convertir en espèces si les détenteurs de pièces stables voulaient échanger leur investissement initial immédiatement. Dans le premier rapport de Tether détaillant ses réserves, il a révélé que le papier commercial constituait plus de 40 % de ses réserves. C’était effrayant car le papier commercial est un type de dette non garantie souvent extrêmement risqué. Heureusement, il a depuis affirmé avoir considérablement réduit le pourcentage de ses réserves constituées de papier commercial. Cela ne signifie pas pour autant que l’USDT est entièrement sûr.

L’USDT est-il sûr ?

Alors que l’USDT est soutenu par des liquidités et des actifs similaires, comme le démontre le dernier rapport de Tether, les principaux risques sont associés à l’USDT. Ces risques sont décrits ci-dessous.

Projet centralisé

Contrairement à la philosophie de décentralisation de la crypto-monnaie, l’USDT est centralisé autour d’une entreprise qui demande à ses utilisateurs de faire confiance à un point de défaillance unique. La société a également été exposée comme mentant au sujet de son soutien un contre un en dollars américains.

En février 2022, après une enquête de 22 mois, le procureur général de New York est parvenu à un accord avec iFinex, la société mère de Tether et l’échange de crypto Bitfinex. Les enquêteurs ont accusé les entreprises de dissimuler illégalement des pertes. La procureure générale Letitia James a déclaré : « Les affirmations de Tether selon lesquelles sa monnaie virtuelle était entièrement soutenue par des dollars américains à tout moment étaient un mensonge.

À la suite de ce délit, iFinex a dû payer une amende de 18,5 millions de dollars et n’est plus autorisée à opérer à New York. De plus, il devra fournir des rapports trimestriels sur ses réserves. La société nie tout acte répréhensible malgré les preuves accablantes indiquant le contraire.

Si Tether échoue, cela pourrait détruire l’ensemble de l’industrie de la cryptographie

Pour comprendre l’importance de l’effondrement de l’USDT, il est important de comprendre la prévalence de l’USDT dans l’écosystème crypto. L’USDT est le plus grand stablecoin par capitalisation boursière et la troisième plus grande crypto-monnaie au monde. Il représente 85% du volume de Bitcoin – avec lui parti, Bitcoin tomberait à nouveau à environ 5 000 $.

Rohan Grey, professeur de droit adjoint au Willamette University College of Law, a déclaré au Financial Times : « Le monde croissant des stablecoins sous-tend sans doute l’ensemble de la communauté crypto en ce moment. Si cela s’effondre, tout l’espace pourrait s’effondrer. »

Réglementations bancaires, statut réglementaire et pratiques d’audit peu clairs

Tether est passé d’un partenaire bancaire et d’une juridiction réglementaire à un autre au cours de son existence. Cette pratique a soulevé des inquiétudes quant à la légitimité du projet et à son statut juridique futur.

Le processus par lequel le nouvel USDT est créé et les pratiques d’audit fonctionnent dans une boîte noire avec une transparence limitée.

Alternatives à l’USDT

Bien que l’USDT soit le stablecoin le plus populaire sur le marché, plusieurs alternatives robustes sont disponibles. Certaines de leurs différences dépendent de l’entité émettrice, de la manière dont elles maintiennent leurs prix indexés sur la monnaie fiduciaire et de la garantie qui garantit la valeur. Voici quelques-unes des stablecoins les plus prometteuses du marché.

USDC

L’USDC, également appelé pièce en USD, est l’un des principaux stablecoins garantis par des fiat. L’USDC a été créé par Circle en 2018 et est indexé à 1: 1 avec le dollar américain. Contrairement à l’USDT, les réserves de l’USDC sont davantage orientées vers la trésorerie et les équivalents de trésorerie. Contrairement à l’USDT, dont Tether est le seul émetteur, l’USDC peut être émis et racheté par d’autres institutions membres du réseau CENTER, telles que Coinbase.

L’USDC suit l’USDT en tant que quatrième plus grande crypto-monnaie au monde et deuxième plus grande pièce stable par capitalisation boursière. Bien que l’USDC ait un volume de transactions plus faible, il est largement considéré comme une réserve de valeur plus sûre car il est soutenu par davantage de liquidités et d’équivalents de liquidités. Cependant, comme l’USDT, l’USDC est soumis aux mêmes risques associés à la centralisation et va à l’encontre de l’éthique fondamentale de la crypto-monnaie.

BUSD

Comme l’USDC et l’USDT, le BUSD est un stablecoin réglementé et adossé à un fiat indexé sur le dollar américain. Pour chaque unité de BUSD, il y a un dollar américain en réserve. En d’autres termes, l’offre de BUSD est indexée sur le dollar américain selon un ratio de 1:1.

BUSD a été fondé par Paxos et Binance. En conséquence, le BUSD est largement utilisé sur plusieurs paires de trading sur la bourse Binance. Paxos utilise la technologie blockchain pour offrir son stablecoin en tant que service à des entreprises externes. Le département des services financiers de l’État de New York réglemente le BUSD. Il est important de noter que le BUSD est l’un des seuls stablecoins vérifié par les institutions financières et audité par des cabinets comptables internationaux.

IAD

DAI est un stablecoin décentralisé construit par la plateforme MakerDAO, fonctionnant sur la blockchain Ethereum. Il vise à maintenir une valeur stable de 1: 1 par rapport au dollar américain sans avoir besoin d’une autorité centrale grâce à l’utilisation de contrats intelligents. Étant donné que DAI est stocké sur la blockchain Ethereum, il peut facilement être stocké ou transféré directement à n’importe qui n’importe où dans le monde sans passer par des tiers tels que des banques.

DAI maintient sa valeur non pas en étant soutenu par des dollars américains mais par plusieurs crypto-monnaies, l’Ether (ETH) étant la principale forme de garantie. La valeur d’ETH utilisée est conçue pour dépasser la valeur de DAI qui vous est délivrée (appelée sur-garantie).

Comment acheter des Stablecoins

Les pièces stables majeures telles que l’USDT ou l’USDC peuvent être échangées sur toutes sortes d’échanges. Certaines des meilleures plateformes de trading qui offrent des stablecoins sont eToro, Gemini, Crypto.com et Binance. Beaucoup de ces plates-formes vous permettent d’échanger de la monnaie fiduciaire contre des pièces stables à l’aide de votre carte de crédit, via des fonctions d’échange ou via différentes paires de trading telles que USD/USDT.

  • Cette publicité fait la promotion de l’investissement dans la crypto-monnaie virtuelle au sein de l’UE (par eToro Europe Ltd. et eToro UK Ltd.) et aux États-Unis (par eToro USA LLC) ; qui est très volatil, non réglementé dans la plupart des pays de l’UE, sans protection de l’UE et non supervisé par le cadre réglementaire de l’UE. Les investissements sont soumis au risque de marché, y compris la perte du principal.

Alors, Tether (USDT) est-il sûr ?

Dans l’ensemble, bien que l’USDT soit un stablecoin utile, efficace et largement utilisé sur le marché des crypto-monnaies, il est également controversé, et pour cause. Les antécédents fragiles de Tether, son manque de transparence et ses avoirs limités en espèces ou en équivalents de trésorerie font de Tether un endroit risqué pour garer des capitaux. Il est recommandé de limiter votre exposition à long terme à l’USDT et de ne conserver que ce qui est nécessaire pour les obligations commerciales quotidiennes ou hebdomadaires. Cependant, l’USDT dispose d’énormes réserves et prétend disposer d’une grande quantité de liquidités, prêtes à faire face à tout retrait. Cela signifie qu’il faudrait probablement une grande ruée vers la banque pour dépegger l’USDT. Ainsi, l’USDT peut être sûr, mais cela ne vaut probablement pas le risque. Les investisseurs prudents diversifieront également leur allocation en pièces stables pour réduire le risque qu’une pièce stable en particulier s’effondre et anéantisse l’ensemble de leur portefeuille.



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